近日，艺唯科技股份有限公司（以下简称“艺唯科技”）披露了招股书。此次IPO艺唯科技将冲刺创业板，公司拟募资6.5亿元焊接方螺母，除了3.4亿元将用于体育只能设备生产项目外，其余资金分别用于商用健身器材智能控制系统及核心零部件生产建设项目和补充流动资金。

　　资料显示，艺唯科技主要从事健身器材用智能控制器及相关配件的研发、生产和销售，产品广泛应用于跑步机、健身车等健身器材权重。目前，公司已与与爱康ICON、诺德士Nautilus、迪卡侬Decathlon退火、舒华体育、KEEP、小米米家等多家健身器材品牌及力玄运动、厦门钢宇等健身器材制造商建立了合作关系。

　　作为健身器材的“神经中枢”与“大脑”，智能控制器以电力电子技术为核心，融合了自动控制技术齿轮、微电子技术、计算机技术、信息传感技术、电磁兼容技术等诸多技术门类。报告期内，智能控制器为艺唯科技的核心产品，营收占比皆在八成以上。

　　招股书显示，艺唯科技的实际控制人为文建波和侯桂莲夫妇，文建波和侯桂莲夫妇直接持有公司42.87%的股权，通过昆山海艺控制38.71%的股权，通过持股平台上海千控控制6.73%的股权，合计控制公司88.31%的股权。

　　受益于健身器材市场规模扩大及新客户开发侧弯链，2018年至2021年上半年，艺唯科技的营业收入分别为1.76亿元、2.06亿元、5.27亿元和3.99亿元，归母净利润分别为2480.22万元、2793.45万元加湿器、7970.95万元和4913.82万元，呈现上升趋势。

　　虽然艺唯科技的业绩呈现上升趋势宜黄县戏神清源师庙记，可公司的毛利率却每况愈下。报告期内，艺唯科技的综合毛利率分别为29.39%、27.18%、24.96%和23.16%。对此，艺唯科技解释称，主要系公司毛利率相对较低的交互控制器类产品销量及占比上升，开拓新客户时采取较低毛利的定价策略，以及芯片等关键原材料价格上升对毛利率产生负面影响。

　　需要指出的是，艺唯科技的主要原材料包括PCB健身休闲器材配件、芯片、电容电阻、显示屏等电子元器件以及塑胶外壳、五金、线年上半年，公司直接材料占主营业务成本比例分别为78.51%、80.77%、81.05%和82.39%，占比较高，原材料价格波动会对产品成本和毛利率产生较大影响。

　　与此同时，原材料价格波动也使得艺唯科技在报告期内不断地调整产品的销售价格，而公司营收规模不断扩大似乎也源于提价。艺唯科技营收占比超八成的智能控制器，其平均售价从2018年的93.16元/个上升至2021年上半年的131.07元/个，累计涨幅超40%气割。

　　除此之外，艺唯科技还存在客户集中度较高的风险。2018年至2021年上半年啮合相位角，公司前五大客户的销售额占当期营业收入的比重分别为86.43%、87.20%、86.96%和89.82%。其中，艺唯科技对第一大客户力玄运动的销售占比分别达到47.57%、70.69%、60.30%和57.66%，集中度较高，同时公司向力玄运动销售的产品主要对应诺德士、迪卡侬两家终端客户。（蓝鲸上市公司王晓楠）